微看书

第2章 第一课：股份公司与股东权利（第3页）

视角的转变，带来了思维的升维。

他意识到，股价的长期波动，从根本上来说，应该与这家公司本身的价值（即他拥有的那份“蛋糕”的实际价值）密切相关。如果公司经营得越来越好，赚钱能力越来越强，这块“蛋糕”本身就在不断变大，那么每一份（每股）所代表的价值自然应该水涨船高，股价的长期上涨就有了坚实的基础。反之，如果公司经营恶化，“蛋糕”缩小了，股价的长期下跌也是必然。

这，似乎就是“价值投资”最朴素、最底层的逻辑。

当然，他也清楚地知道，股价的短期波动常常脱离公司价值，受到市场情绪、资金流向、政策消息甚至是一些无厘头传闻的影响。这就像是市场先生（本杰明·格雷厄姆提出的一个着名比喻）每天都会跑来给他报一个价格，有时非常乐观，报出一个高得离谱的价格想要买走他手里的“蛋糕”；有时又极度悲观，报出一个低得可笑的价格想要抛售他手里的“蛋糕”。

他的任务，就是学会判断自己手里这块“蛋糕”的真实价值，然后利用市场先生的情绪波动，在他报出低价时买入，在他报出高价时卖出。而不是被市场先生的情绪牵着鼻子走，在恐慌中贱卖，在狂热中追买。

想通了这一点，韩风感到一种豁然开朗的兴奋。他仿佛找到了那条在股海中航行最基础的“罗盘”——企业价值。

他在笔记本上郑重地写下：

“第一课核心收获：

1. 股票的本质： 是股份公司的一部分所有权凭证。买股票，就是买公司。

2. 股东的核心权利： 分红权、投票权、剩余财产分配权、知情权、转让权。这些权利确立了股东的公司‘主人’身份。

3. 投资的基本逻辑： 股价长期围绕企业内在价值波动。投资的本质是判断企业价值，并利用市场波动来获利。

4. 重要概念： 有限责任公司（风险下限）、市场先生（情绪波动）。

5. 思维方式转变： 从看代码和K线，转变为看代码背后的企业。”

写完这些，他并没有停下。他知道，理解了所有权，还需要理解这种所有权是如何被量化和交易的。他接着研究了“股本”和“股权结构”。

他明白了“总股本”就是指这个“蛋糕”被切成了多少份。“流通股”是指在市场上可以自由交易的那部分份额。如果创始人团队持有大量股份并且承诺不减持（限售股），那么市面上流通的份额就少，股价可能更容易被资金影响。

这章没有结束，请点击下一页继续阅读！

他还初步了解了“每股净资产”（公司总净资产÷总股本），这大致相当于他拥有的那一份“蛋糕”的账面价值；“每股收益”（公司净利润÷总股本），这代表了他拥有的那一份“蛋糕”在一年里能赚多少钱。这些都是衡量“蛋糕”质量的重要指标。